聚享游·(中国)官方网站

　　作为国内餐饮业背后最大的调味品巨头★◈，海天味业巅峰期市值超7000亿★◈、碾压万科★◈，却在三年间蒸发了5000亿★◈，被“科技与狠活”狠狠上了一课★◈。

　　去年9月★◈，海天迎来了一位神秘的新掌门——程雪★◈。掌舵不到三个月★◈，她就抛出重磅动作★◈，就是带领海天味业冲击港股★◈。

　　赴港上市★◈，意味着海天面对国内不断逼近的“天花板”★◈，终于决定跳进陌生的海外市场★◈，去开辟“新大陆”★◈。

　　这是一场豪赌★◈，也是不得不走的一步棋★◈。但海天的“酱香科技”★◈，能否征服海外的“味蕾”★◈，却要打个大大的问号★◈。

　　如果有时光机★◈，海天一定很想穿梭回4年前★◈。彼时★◈，海天味业股价AI智能家居★◈，★◈，已经从2014年刚登陆A股时的每股13元聚享游官网★◈，★◈，飙升到每股超124.68元★◈，市值一度突破7000亿元★◈。

　　几块钱一瓶的酱油★◈，碾压几万块一平的房子★◈，海天赢得很彻底电视和其他视听设备★◈，★◈，连时任万科董事会主席郁亮都说★◈：“特别服气★◈，能有一家企业满足了老百姓的生活需求公交车多人运动★◈，活该它赚钱★◈！”

　　可惜好景不长★◈，2021年在海天披露年中报后★◈，海天在资本市场急转直下★◈。有观点认为★◈，这是因为机构抱团导致估值泡沫破灭★◈。此后的四年中★◈，海天味业跌跌不休★◈，如今市值仅2000多亿★◈。

　　海天的业绩里就暴露了隐忧★◈。从2021年开始★◈，海天的营收和净利润都结束了双位数增长★◈，2022年★◈、2023年海天的净利润增速更是陷入负增长的泥潭★◈，直到2024年才重回正增长公交车多人运动★◈。

　　要知道★◈，中国的酱油★◈，60%消耗在餐饮业商用上公交车多人运动★◈。而海天酱油★◈，主要是通过餐饮渠道卖出去的★◈，最高时占海天收入的60%★◈。口罩期的2021-2022年★◈，海天味业的酱油业务出现了上市以来的首次负增长聚享游下载手机版★◈。

　　2022年国庆★◈，一段“科技与狠活”的视频★◈，揭露了低劣酱油的添加剂问题★◈，而很快便有网友发现★◈，海天酱油国内外“添加剂双标”★◈。

　　海天也在糟糕的公关表现中走下了神坛★◈。2022年10月份★◈，海天味业的线%★◈，丢了线上市占率第一的位置★◈。线下也没好到哪去★◈，消息一出★◈，有的超市就开始搞促销了★◈，一瓶500ml的生抽只需2.9元★◈。

　　海天为了夺回份额★◈，迅速推出“0添加”系列产品★◈，但市场并不买账★◈。2023年海天的“一体两翼”彻底失速了★◈：酱油★◈、调味酱★◈、蚝油营收全面下降★◈，同比分别降低8.83%★◈、6.08%和3.74%★◈。

　　海天酱油卖不动了★◈，一瓶酱油从生产到卖出去的天数在变长★◈：2022年★◈，海天存货周转天数50.47天★◈，2023年上升到56.27天★◈，相当于每批酱油要多囤6天才能卖出★◈。

　　这次舆论风波重伤了海天聚享游下载手机版★◈，却让主打“零添加”的“酱油小弟”千禾接住了泼天富贵★◈，一场由成分党主导的调味品革命★◈，似乎正在改写行业规则★◈。

　　2023年一年★◈，千禾味业实打实的赚了5亿多★◈：营收32.07亿★◈，同比增长31.62%★◈；归母净利润5.30亿★◈，同比增长56.66%★◈。

　　而跌倒的海天★◈，直到2024年才爬起来★◈。海天味业的营收和净利润重回增长★◈，稍微止住了下滑的势头★◈。2024年前三季度★◈，海天营收增长9.38%公交车多人运动★◈，达到203.99亿元★◈，净利润增长11.23%★◈，达到48.15亿元★◈。

　　然而★◈，海天的增速却回不到2020年以前水平了聚享游下载手机版★◈，要知道海天自2014年上市到2020年★◈，营收和净利一直保持两位数增幅★◈。而西部证券研报预计★◈，未来3年★◈，海天味业营收与净利润增速将持续下滑★◈。

　　早在2021年★◈，海天就设立了一家全资子公司喜悦物产食品科技有限公司聚享游下载手机版★◈，先后投入了6300万元作为“业务发展需要”★◈。

　　此后三年里★◈，有人粗略统计了一下★◈，海天味业累计推出超20款跨界新品★◈，包括柠檬茶★◈、“海天纯”饮用水★◈、搭配水果吃的喷雾装酱油★◈、苹果醋雪泥冰淇淋……甚至还推出了酱油冰淇淋★◈，让爱吃冰淇淋和爱吃酱油的都沉默了★◈。

　　可惜★◈，折腾三年★◈，归来仍是“打酱油”★◈。据招股书★◈，截至去年前三季度★◈，海天味业特色调味品及其他业务所贡献的营收比例★◈，仅占总营收的15.5%★◈。酱油★◈、蚝油和调味酱★◈，仍然是拉动海天营收的“三驾马车”★◈。

　　一是随着亚洲餐饮在全球的渗透和普及★◈，酱油等亚洲餐饮中常用的调味品★◈，也有机会在欧美市场提升渗透率★◈。

　　但在海外餐饮文化中★◈，酱油并不是常用的调味品★◈。数据显示★◈，海天味业的海外市场收入占比★◈，从2019年的5.23%增长至2023年的7.10%★◈，业务规模从10.35亿元增长至17.44亿元★◈，增长十分缓慢★◈。

　　更何况★◈，在海外市场★◈，日本人早已占据了酱油的天下聚享游下载手机版★◈。把酱油卖给吃汉堡和甜甜圈的西方人★◈，日本的龟甲万可谓是海天的前辈★◈。日本商界流传着一段话★◈：

　　“美国人先认识了给日本皇室供应酱油的龟甲万★◈；第二年★◈，他们看见了第一款日本丰田车皇冠★◈；此后★◈，他们才又看见了索尼电器★◈。”

　　在全球调味品市场占有率上★◈，中国排名前五的企业都打不过日本龟甲万一家★◈，龟甲万凭一己之力拥有超过30%的市占率★◈，而五家中国企业加起来大概在20%★◈。

　　他们针对美国人常吃的食材★◈，研发了一套菜谱★◈，比如用酱油调味的牛肉★◈，并不遗余力地举办现场试吃★◈，让美国人觉得★◈，用酱油做菜确实更香★◈。每年还向专业厨师提供200种美式餐饮食谱聚享游下载手机版★◈。

　　美国人喜欢甜食★◈，日本人就干脆“违背祖宗的决定”★◈，在酱油里加入甜甜的菠萝汁和蜂蜜★◈，发明了甜口的照烧酱（Teriyaki Sauce）★◈。这款产品大受美国人欢迎★◈，“Teriyaki” 甚至还被韦氏大词典收录★◈，成为了美国饮食文化的一部分★◈。

　　在近十年的美国C端酱油市场上★◈，龟甲万占比接近60%★◈，可以说是绝对的统治地位★◈。在不少美国人心中★◈，“酱油”等同于“Kikkoman（龟甲万）”★◈。

　　不可否认★◈，海外6000万华人★◈，是消费中式调味品的主力军★◈，并且随着中国企业的出海浪潮★◈，中餐出海的步伐也在加速★◈，以酱油为代表的中式调味品需求渐显★◈。

　　据弗若斯特沙利文报告★◈，2018至2023年间★◈，全球调味品市场年均增长率为3.5%★◈，并预计到2028年市场规模将达到2.9万亿元★◈，年均复合增长率有望提升至6.7%★◈。

　　去年8月★◈，当投资者问“海天酱油是否有出口？出口到哪些国家★◈，出口销售额占比多少？”时★◈，海天含糊其辞地回复★◈：“公司产品出口全球90多个国家和地区★◈，出口的份额占整体销售的比例不大★◈，公司目前正积极拓展出口业务★◈。”

　　对于海外市场的开拓难度★◈，海天显然也是有心理准备★◈。要出海★◈，海天必须先翻越产品★◈、渠道★◈、品牌的“三座大山”★◈。

　　虽然海天在国内是“调味品一哥”★◈，但论在海外市场的根基★◈，海天得管安琪酵母★◈、梅花生物★◈、李锦记叫“大哥”★◈。

　　据中国调味品协会数据★◈，2022年国内百强调味品企业中★◈，梅花生物★◈、安琪酵母出口额超过2亿美元★◈，排名第一第二★◈。论海外营收占比★◈，李锦记更是远远高于海天★◈。

　　安琪酵母早在2000年就布局海外市场★◈，李锦记自1920年便开始在美国销售★◈，李锦记产品已销往全球100余个国家及地区★◈，在美国洛杉矶和马来西亚吉隆坡均设有生产基地★◈。

　　而海天呢？姗姗来迟★◈，只能循着其他调味品品牌的出海路径★◈，把华人聚集的东南亚作为出海第一站★◈。目前海天在印尼和越南都设立了子公司★◈，加速全球布局★◈。在欧美市场★◈，海天短期内以出口为主★◈，长期或考虑建厂和收购本地品牌★◈。

　　而一向依靠庞大的线下经销商卖产品的海天★◈，在海外想建起自己的经销商体系绝非易事★◈，也不是一朝一夕能完成的★◈，海天计划与当地大型零售商合作（如华人商超）进入欧美市场★◈。

　　哪怕是华人聚集的东南亚市场★◈，对甜和辣的需求都跟中国不一样★◈。当龟万甲把甜口的照烧酱（Teriyaki Sauce）送进美国人的厨房★◈，海天拿什么敲开海外市场的大门？

　　虽然在赴港上市的招股书中★◈，“本地化”成为海天出海战略的关键词★◈，“将海天味道推向全球★◈，也将全球味道融入海天”更是海天出征全球的一句响亮的口号★◈。但现实是公交车多人运动★◈，北美商超货架上★◈，海天主推的“金标生抽”与国内版本完全一致★◈。

　　1956年★◈，艾森豪威尔竞选连任总统的最后关头★◈，龟甲万在加州砸重金买下一整天的电视开票广告★◈，每隔15分钟★◈，“Kikkoman, Kikkoman Soy Sauce（龟甲万★◈，龟甲万酱油）”这句洗脑的音乐就会响起★◈。广告一出聚享游平台手机版 官网★◈，★◈，美国当时最大连锁超市——赛福威（Safeway）公交车多人运动聚享游★◈，就找上了门★◈。于是龟甲万快速地撬开了美国市场的大门★◈。

　　1972年★◈，李锦记正苦苦思索如何打开美国市场时★◈，美国人排着长队去看中国大熊猫★◈。于是公交车多人运动★◈，李锦记蹭上美国这波“熊猫热”★◈，给自己取名为“熊猫牌蚝油”★◈。原本美国人没有吃蚝油的习惯★◈，但由于“熊猫建交”★◈，李锦记成功让蚝油在美国扎根★◈。

　　当国内的“天花板”在逼近★◈，当招股书里“将全球味道融入海天”暴露出野心★◈，全球化就成了海天的一道必答题★◈，但海天如何才能避免在海外沦为“打酱油”的角色★◈，一场艰苦的硬仗才刚刚开始★◈。

　　4. FBIF食品饮料创新★◈：《龟甲万如何成为全球酱油之王》《龟甲万★◈：在不吃酱油的美国★◈，如何赚了70多年？》